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从基本面数据来看,二月上旬粗(cū)钢日产量已逼近200万吨水平,这是在淡季假日的情况下实现,这使得钢产量在3、4月旺季到来前后达到产能(néng)阀值的概率增加。从调研情况来看,部分处(chù)于边际成本区域的钢企已从去年的巨亏改善至(zhì)接近实现盈(yíng)利,若冶炼开工率得以在旺季再(zài)上台阶,则冶炼利润大幅改善可期(qī)。我们看好旺季到来前后钢厂(chǎng)盈利及估(gū)值的提升,推荐标的包括本钢板材、方大特钢、武钢(gāng)股份、宝钢股份、河北钢铁等;
国内钢价:本周钢价冲高(gāo)回落。节后受市场预期推(tuī)动现货钢(gāng)价延续涨势,但在下游复工尚少、缺乏实际成交支撑的情况下,市场预期(qī)也容易受外部因素影响。随着地产调控强度预期上升、外(wài)围及期(qī)货市场回调、对库存(cún)上升担忧的增加,钢市信心转弱,价(jià)格下(xià)跌。我们认(rèn)为情(qíng)绪扰动仍将对短期钢价形成抑制,但并不影响(xiǎng)钢铁基本面的(de)改善,旺季钢铁开工(gōng)率的上升将为钢铁原料及产成品价格的再次上涨提供动力;
国际钢价:本周国际钢价涨跌不一。美国薄板价格疲软(ruǎn),需求萎缩是主要原因(yīn),但在原料价格(gé)上涨的情况下,预计价格调整空间不大;欧洲板材(cái)价(jià)格上涨,在板坯(pī)成(chéng)本增加的情况下钢厂上调2季度板材出厂价,由于社会存货偏低,钢厂提价被接(jiē)受(shòu)可能性较高;