受唐（táng）山限产影响,经过两周时间螺纹钢期货（huò）低位拉涨接（jiē）近（jìn）200元/吨,钢厂利润回升,让市场在淡季中看到了希望,然而（ér）从找钢网视角出发,期货价格的上涨对现货拉动（dòng）幅度有限（xiàn）,现货成交和价格涨幅（fú）都（dōu）表现出颓势,在需求无明显利（lì）好情况下,当前市场难言反（fǎn）转,依然是宽幅震荡寻底阶段。
视点:
统计局数据（jù）显（xiǎn）示5 月粗钢日（rì）产量227.4 万吨（dūn）,同比增长1.8%,环比回落1.7%,其或受上期数据过（guò）高影响有所调和,中钢（gāng）协（xié）数据显示会员企业日均粗（cū）钢产量177万吨,预估全国粗钢产量237万（wàn）吨,尽管数据有异,但都反映了钢铁产能并无明（míng）显收缩。5 月粗钢表观消费量（liàng）同比增长2.2%,自去年下半年以来（lái）首次转正,但扣除库存环比增加的影响后,5 月粗钢需（xū）求同比降幅有所扩大,可能（néng）与终（zhōng）端去库存有关。5 月（yuè）出口钢材942 万吨,同（tóng）比增长2.4%,日均出（chū）口环比持平,尽管欧美（měi）贸易摩擦持续升级未来（lái）出口仍有下滑风险,但目前中国（guó）钢材与国外价差扩大,在其他主要市场（chǎng）竞争力仍较强。
评（píng）论:
1、虽然（rán）经过五月的（de）连续下跌,钢价重挫,钢厂利润被严重压缩,然而产量并无实质性的缩减,日均237万吨的（de）粗钢产量（liàng）累计全年无疑是巨大的供应压力,价（jià）格（gé）难现强势反弹。
2、化解钢铁过剩产能除供给侧改革更（gèng）多的是市场自身行为,由供需失衡钢价下跌起始→压缩钢厂利润→压制原（yuán）材料价格→调整入炉品味微缩产能和成本→利润深度亏损（sǔn）→减产→供需弱平衡,如此的过程也（yě）在盘面有所反应,焦煤焦炭的低（dī）议价权使（shǐ）其在本轮钢价上涨中逆势下跌,未来（lái）双焦货更加弱势。
3、地产基建的拉动作用,维持了当期钢材（cái）供需的弱平衡。水泥产量和需求（qiú）延续回升势头（tóu）,5 月水泥产量同比（bǐ）增长2.9%,增速加快0.2 个百分点,主要与地产投资和基建投资仍保持（chí）较快增速（sù）。当前的（de）建材强于板材也验证了地产和基建在宏（hóng）观需求中（zhōng）的中流砥柱作用,一旦后期（qī）不能维持增速,势必加速钢（gāng）价下行,完成上面所述去产能过程。
而然5 月投资增速有所放缓,先行指标高（gāo）位回落,地产（chǎn）基（jī）建的黄昏似乎加重了市场对钢材未来恐慌。5 月固定资（zī）产投（tóu）资增速从4 月的10.1%下滑至7.5%,其中房地产投资增速从4 月的9.6%回落至6.5%,新开（kāi）工面积增速从4 月的25.9%放缓至10.6%。基建投资增速从4 月的（de）20.6%放缓至19.8%。
4、需求并没（méi）有随着短期（qī）的反弹有所增加,找钢（gāng）网成交数据显（xiǎn）示全品类钢材成交景气指数继3、4的（de）峰值之后一路延续（xù）下行趋（qū）势叠加未来已知的利空预期钢市难以再现强势的上涨趋势。
结语:
短期6月淡季因（yīn）低库（kù）存（cún）的前期补（bǔ）坑以及（jí）限产等炒作因素,钢价进入宽幅震荡阶段,后（hòu）市关（guān）注金九（jiǔ）银十的预期变化,注意节奏与时间。长（zhǎng）期而言钢价（jià）弱势逻辑不改,若需求无强刺激而改善,未来钢厂再度被迫亏损的去产能过程或为大概率事件,而钢价亦会伴随出现新低（dī）。
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