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10月19日，中鋼股份宣布“10中鋼債”延期付息，被輿論指（zhǐ）為首家實質性債券違約（yuē）的鋼企。而日（rì）前媒體曝出“10中鋼債”擔保方中鋼集團發函“懇請投資者保持一致行動（dòng）、撤銷回售（shòu）登記”的消息，更加凸顯中（zhōng）鋼集團資金上的（de）尷尬（gà）。

與之類（lèi）似，寶鋼集團董事長徐（xú）樂江10月21日透露（lù），今年1~8月（yuè）全國大中型（xíng）鋼鐵企業虧損180億元（yuán），連寶鋼（gāng）集團（tuán）自身也因為八鋼、韶鋼等子公司的拖（tuō）累，整個集團隻能（néng）“利潤隻能持（chí）平或略有盈（yíng）利（lì）”。

按照歐美（měi）國家鋼鐵業產能過（guò）剩後的經驗（yàn），鋼鐵產量將在達到最（zuì）高峰後下降20%，以中（zhōng）國去年8.23億噸的粗鋼產量測算，如果去年為產量（liàng）峰值區，中國鋼鐵（tiě）業未（wèi）來或麵臨1.6億噸的產（chǎn）量（liàng）壓縮空間。

作為一（yī）家為鋼鐵工業和鋼鐵（tiě）生產企業提供（gòng）綜合配套係統集成服務的（de）大型跨國企業，中鋼集團從2009至2011年連續登榜世界500強。但自2010年（nián）曝出山西中宇巨額財（cái）務黑洞以來，流動性問題便頻現。中鋼集團雖然（rán）經過兩度換帥，但仍沒有從過度擴張、風（fēng）控失位的後果中恢複元氣。而近幾年鋼鐵業一再陷入全（quán）行業虧損的（de）局（jú）麵，更（gèng）令公司（sī）雪上加（jiā）霜。

早在去年9月底，就有一則（zé）“某央企銀行貸款本息數百億全麵（miàn）逾期”的傳聞直指中（zhōng）鋼集團。當時中（zhōng）鋼集團承認“個別的資金沒有（yǒu）按期到賬”，但否認規模有上百（bǎi）億之巨。中鋼（gāng）集團的最新債務規（guī）模至今無官方說（shuō）法（fǎ），今年6月，跟蹤（zōng）中鋼股份和“10中鋼債”的評級機構中誠信稱，中鋼股份未按期披露2014年年度報告。

中鋼集團此前的王牌業務是鐵礦石、鉻（gè）礦進出口和鋼鐵設備，作為一家為鋼企提供設備和原料的（de）企業，在此前鋼鐵行業產能擴張階段本應受益。但是，由於2011年前跨界擴張以及（jí）風控失位，使得中鋼陷入資金困局。

從2005年開始，在當時掌門人黃天文（wén）的領導下（xià），中鋼進行了一係列並購重組，逐（zhú）步構建起了“礦業、炭素、耐火、鐵合金、裝備製造”五（wǔ）大產業運（yùn）作格局（jú）。公開數據顯示，2007年中鋼股（gǔ）份資產（chǎn）規（guī）模較2006年增長129%，2007年至2009年的3年（nián）間，中鋼股份平均複（fù）合增長率達（dá）52%。截至2009年（nián）末，中鋼（gāng）股份（fèn）資產總額達1011億元。

在追求跨界（jiè）擴張時，中鋼並未注意風控。

“為適應（yīng）新的市場需求，中鋼開始與部分中型鋼鐵企業合作，開展外（wài）包服（fú）務，為鋼鐵企業提供包括工程承包、原輔料供應、設備與配件製造、相關科研開發及技術支持、產品銷售等在內的綜（zōng）合配套服務。”中鋼（gāng）股份曾如是介紹新（xīn）創的外包服務業務，但這一模式卻在日後成為中鋼的一大“出血點”。

2007年，中鋼與民企山西中宇簽訂戰略合（hé）作協議。根據協議，中鋼將（jiāng）通過旗下的中鋼（gāng）鋼鐵包銷5年山西中宇的產品，但到了2010年，中鋼被指遭山（shān）西中宇欠（qiàn）款高達40多億元，山西中宇以債務（wù）重組收場，中鋼則吞下苦果。受此影響，中鋼（gāng）出現了大量壞賬，而在鋼（gāng）鐵市場價格下行的壓力下，其（qí）大量存貨也（yě）麵臨資產減值的巨大壓力。