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聯合重組在中國的鋼鐵行業不算新鮮事（shì），寶鋼集團收購八一鋼鐵，鞍（ān）鋼集團收購攀鋼（gāng）。一（yī）係列的（de）跨區域並購雖然很風光，但是風光（guāng）過後，聯合重組中的主導企業也麵臨不少（shǎo）問題，比如兩家（jiā）不同的企業該（gāi）如何進行（háng）整合？相互間的利益該如（rú）何協調？一旦合作終止，雙方的善後當如何處置？近日，武鋼和（hé）柳鋼正式結束10年（nián）合作（zuò），正是這類風險的集中寫照。對於產（chǎn）能過剩、合並呼聲甚高的鋼鐵行（háng）業（yè），武鋼和（hé）柳鋼的案例，足以讓人（rén）冷靜。
9月9日，柳鋼股份（fèn）的一則公告宣告了一場長達十年的“愛（ài）情長（zhǎng）跑”以分手告終。公（gōng）告顯示，廣西（xī）鋼鐵集團有限（xiàn）公司召開的股東會一致通過《關於（yú）調整（zhěng）公司股權結構的議案》，同意廣西國資（zī）委從廣西鋼（gāng）鐵（tiě）集團撤資，柳鋼集團退出廣西鋼鐵集團，從而使廣西鋼鐵集團成為武鋼集團的全資子公司，其注冊資本也由468.37億元調減為80億元（yuán）。
至此，武鋼集團全麵接手廣西防城港（gǎng）項目。雖然存在一定的困難，但武鋼出於戰略上的考慮，依然沒有放棄，防城港項目還是按照最開始的方案在進行。寶鋼集團董事長馬國強也曾公開（kāi）表（biǎo）態（tài），力爭早日將防城港項目建成世界一流的鋼鐵基地。
“聯合重組在中國非常艱（jiān）難，即使聯合了，如果不能重（chóng）組也會分道揚鑣。”冶金工業規劃研究院院長李（lǐ）新創在接受《每日經濟新聞》記者采訪時坦言，中國鋼鐵業（yè）重組很困難，但他同時表示，盡管有困難，但對中國鋼鐵行業來講，在產能（néng）多、企業多、債務多、競爭多的背景下，聯合重組依舊是大勢所趨，依舊是鋼鐵行（háng）業很重要的一條出路。
“遲到”的防城港（gǎng）項目
所謂成也蕭何，敗也蕭何，當初讓武（wǔ）鋼（gāng）集團與柳鋼集團走到一起的，正是防城港項目，如今兩方（fāng）“分手”的原因還是（shì）繞不過這個項目。“當時聯合重組的目的是想建防城港項目，這次分道揚鑣的主要（yào）原因應該是利益的不一致（zhì）或（huò）者沒有達到（dào）目的。”一位不願具（jù）名的鋼鐵行業分析人士告訴（sù）《每日經濟新聞》記者。
值得（dé）注（zhù）意的是，今年6月15日，廣西壯族自治區主席陳（chén）武在與（yǔ）來訪的武鋼集團董事長（zhǎng）馬國強會談時明確表態，“防城港鋼鐵基地項目雖於（yú）2012年5月獲得國家正式核（hé）準，但項（xiàng）目總體建設進度仍不盡人意。”
記者梳理資料發現，2005年12月，廣西國資委與武鋼集團簽署了《武鋼與柳（liǔ）鋼聯合重組協議書（shū）》，為推進防城港鋼鐵（tiě）項目，雙方約定聯合成立武鋼柳鋼（gāng）（集團）聯合有限責任公司，武鋼集團以現金出資占80%股權，廣西國資委以柳鋼集團全部淨資產出資占20%股權，初始注冊資本為440億元。
3年後的2008年9月，廣西國資委與武鋼集團（tuán）簽訂《武鋼與（yǔ）柳（liǔ）鋼聯合重組合（hé）同（tóng）書》，約定武鋼柳鋼（集（jí）團）聯合有（yǒu）限責任公司更名為廣西鋼鐵集團有限公（gōng）司，不過此時防城港項目依舊未能（néng）取得國務院批準。
事（shì）實上，2008年的重組方案確定（dìng）後（hòu），國家鋼鐵產業政策發生了重大變化，對於新（xīn）建鋼（gāng）鐵產能審批嚴格控製，這也成為防城港項目（mù）遲遲未獲得正式批準的重（chóng）要原因。
直到2012年5月，防城港鋼鐵基地項目終獲批準，“這個項目（mù）有點吃虧（kuī），如果（guǒ）當時能夠批複的話，比如2008年就（jiù）能開工，其實還是有機會的，至少不（bú）會（huì）像（xiàng）現在這麽難。”分析（xī）師告訴記者，防城港項目獲批之後對這一項目的爭議才開始（shǐ）慢慢多（duō）起來，因為（wéi）在（zài）2005~2012年這7年時間，中國新增了太（tài）多鋼鐵（tiě）產能，此時批複已經太晚。
分（fèn）析師告訴記者，當初地方政府對於武（wǔ）鋼、柳鋼重組的期待（dài）比較強烈，對此的推動措施也比較多，但市場意願的因素在這次重組（zǔ）中（zhōng）占比太小（xiǎo），“這和近幾年鋼鐵行業發展變化有關係，如果這幾年行業形勢向好的話，這個變數會小一些。”分析師向記者說道。“關於柳鋼（gāng）撤資的事情，集團（tuán）並（bìng）沒有可以對外發布的消息，因為柳鋼已經發了公告（gào），我們沒有額外的消息發布。”武（wǔ）鋼人士對此顯得（dé）較為平靜，僅向記者表示，集團認為柳鋼（gāng）撤資是商業合作的正常現象（xiàng），雙方都有（yǒu）合（hé）作與不合作的自由（yóu），“我（wǒ）們也認為是正常的，所謂強扭的瓜不甜，但是我們建設防城港項目的信心和決心是不會變的。”
武（wǔ）鋼“不離不棄”
“馬董上任後的第一次外地出差，選的就是廣西防城港，這（zhè）也說明集團對防城港項目的重視。”上（shàng）述（shù）武鋼人士向（xiàng）《每日經（jīng）濟新聞》記者說道。公開資料顯（xiǎn）示，馬國強（qiáng）於今年6月2日（rì）接任武鋼集團（tuán）董事長，10餘天後就前往廣西與當地政府進行商談。
武鋼集團一直將防城港項目當作大事來（lái）抓，甚至將其視（shì）為集團未來（lái）發（fā）展的（de）“生命線”，原因（yīn）在於：武鋼地處內陸，鐵礦（kuàng）石抵達沿海再溯江而上需支付長江水運費用，每噸（dūn）生鐵成本比寶鋼多400多元，每噸粗鋼成本（běn）則多出20美元以上。在當時鋼鐵行（háng）業（yè）淨利潤率不足1%的情況下，這樣的差別不弱於雲泥之（zhī）間。
於是，深居內陸的武鋼將（jiāng）目光投向了防城港，如果能夠在這（zhè）裏建立鋼鐵基地，采購和（hé）銷售等成本都將大幅降低。同時，以防城港（gǎng）為出口基地覆蓋中南（nán）地區，輻射東（dōng）南亞，完全符合武鋼的中西南戰略。另外，防城港項目采用“港廠結合”方針（zhēn），通過兩（liǎng）個萬噸級（jí）的專用礦石泊位及10萬（wàn）噸級煤炭泊位，可以將原材料（liào）從海船直接卸抵（dǐ）原料（liào）場，部分（fèn）產品也將通（tōng）過港口運（yùn）出。
武鋼人（rén）士告訴記者，正是為了建設防城港項目，集（jí）團才決定（dìng）和柳鋼合資成（chéng）立（lì）廣西鋼鐵集團。根據防（fáng）城港項目原建設規劃顯（xiǎn）示，該項目共分三期進行，累計產能分別（bié）為1000萬噸、2000萬噸、3000萬噸，投資金額（é）分（fèn）別為686億元、686億元（yuán）、695億元，三期合計投資達到2049億（yì）元。
不過，廣西方（fāng）麵撤資以後，廣西鋼鐵集團將（jiāng）成為武鋼集團的全資子公司，防（fáng）城港項目也將由武鋼集團單獨運營，武鋼（gāng）集團（tuán）是（shì）否會因此（cǐ）背上“包袱”呢？
分（fèn）析師表示了擔憂，她認為柳鋼集團撤出（chū）後，武鋼可能會（huì）受到一（yī）定的拖累（lèi），首當其衝的問題就是（shì）資金，以前是兩家（jiā）出，現在隻剩下武鋼自己，“另外，武鋼畢（bì）竟不是當地企業，各個方麵可能不會像之前那麽順暢。”
也有專家認為，此次事件（jiàn）並不會（huì）對武鋼造（zào）成太大拖累（lèi）。上述不願具名的分析人士告訴記者，防城港（gǎng）項目其實一直是武鋼在建設，地方政府在其中（zhōng）扮演的角色（sè）僅是提供相關支持，畢竟地方政府會從中直接受益。
當記者問及兩千億的總（zǒng）投資額以及產（chǎn）能規劃是否有變化（huà）時，上述武鋼人士表示（shì），目前（qián）並沒有得到這些規（guī）劃出現變化的（de）消（xiāo）息，都是按（àn）照最開始的方（fāng）案在進行。事（shì）實上，馬國強也曾公開表態，武鋼集團將按照廣西當地的部署和（hé）安排，力爭（zhēng）早日將防城港項目建成世界一（yī）流的鋼鐵基地，為地方經（jīng）濟發展作出（chū）貢獻。
那麽防城港項目如今進展如何呢？武鋼人士告（gào）訴記（jì）者，前期（qī）的冷（lěng）軋項目有（yǒu）兩條生產線已經順利通板試車成功。另據了解，項目的產品主要定位於高檔汽車板和高檔家電板（bǎn）。
上述不願具（jù）名的分析人士（shì）則（zé）向（xiàng）記者表示，不能因（yīn）為此次事件就簡單地說防城（chéng）港項目（mù）不行了，這個項目現（xiàn）在還是（shì）有出路，而（ér）武鋼至今也沒有放棄，“一個大的（de）項目，有時（shí）候應該站在更高的角度來看待，隨（suí）著東南亞（yà）以及北（běi）部灣經濟的進一步發展，市場空間還是有的（de）。”
柳鋼“單飛”謀重組
與武鋼（gāng）分手，柳鋼（gāng）集團得失幾（jǐ）何？
有評論認為，此前廣西鋼鐵集團的成立被視為是兩大鋼鐵集團聯合重組（zǔ）的標誌性事件，此次柳鋼抽身（shēn）離開廣西（xī）鋼鐵集團，令人意外。柳鋼和武鋼重組十年，但雙方一（yī）直並無實質性整合，都是獨（dú）自運作（zuò），沒有工作交集，唯一的合作即是合並財務報表，如今這一項也終止了。“雙方合作沒有什麽進展，特別是柳鋼可能沒有從重組中得到什麽好處（chù）。”胡（hú）豔平向《每日經濟（jì）新聞》記者表（biǎo）達了（le）類似（sì）的觀點。她（tā）認為，當初武鋼集團以重組者的姿態將觸（chù）角伸（shēn）向西南地區，但是柳鋼集團並沒有（yǒu）通過兩者（zhě）的重組得到實質發展，反倒給（gěi）人（rén）的感（gǎn）覺是這幾年依舊在原地踏步（bù）。
這一點從柳鋼集團旗下上市公司柳鋼股份近年的業績表現可見一斑。2009~2014年（即2008年重組以來），柳鋼股份淨利潤分別為（wéi）2.7億、6.31億、3.62億、1.22億、2.16億、1.68億，除了2010年表現突（tū）出外，其他年份則是不溫不火。
柳鋼（gāng）股份2015年半年（nián）報顯示，報告期實現營業收入132.49億元（yuán），同比下降（jiàng）28.26%；淨利潤（rùn）-6.32億元，同（tóng）比下降415.77%，創下了2009年以來的新低。
長江證券認為，即便柳（liǔ）鋼股份積極降（jiàng）本增效（xiào），一定程度（dù）上有助於公司緩解經營困境，但在需求低迷導致同比收入（rù）下降的情況下，公司二季度業績繼（jì）續虧損；由於礦價自二季度起（qǐ）便明顯（xiǎn）強（qiáng）於鋼（gāng）價，公司成本壓力提升，導致毛利率環比繼續下降，加重了公（gōng）司經營壓力。
或（huò）許是巧合，馬國強赴廣西會談的當天，即6月15日午間，柳鋼股份宣布停牌，籌劃重大事項。後來該事項明確為重大資產重組，交易方（fāng）為北海誠德鎳業有限（xiàn）公司及相關公（gōng）司。據了解，北海誠德鎳業是廣西規模最大的特種鋼材冶煉企業（yè）之一，主要產品為鎳鉻合金板（bǎn）坯、板材、帶材等（děng）；2012年北海誠德鎳（niè）鉻合金產量突破100萬噸，其計劃產能（néng）以160萬（wàn）噸新材料工程為主。
除了柳鋼股份的最新動作以外，未來（lái）一個可以關注的方向，或許就是柳鋼集團對柳鋼股份的資產注入。記者注意到，柳鋼股份成立之初，就為解決獨立性問題而進（jìn）行了一係列重組（zǔ），但是上市公司和集（jí）團公司之間仍有（yǒu）大量的關（guān）聯交易（yì），目前這一問題仍未得到完（wán）全（quán）解決。
另外，柳鋼股（gǔ）份也曾表示，擬在融資市場和政策（cè）環境允許時，擇機分步收購柳鋼集團（tuán）鋼（gāng）鐵輔助性生產資產和冷熱軋生產線，此舉不僅可以（yǐ）解決關聯交易問題，還能在一定程度上增強公司噸鋼盈利能力。因此，不少券商（shāng）都認為（wéi），長期來看，柳鋼集團的資產注（zhù）入勢在必行。
在采訪過程中，記者（zhě）試圖與柳鋼集（jí）團方麵取得聯係，了解關（guān）於此次撤資以及集團後續規劃等情況，但截至發稿，並未獲得（dé）相關回複