上周五，美國公布了6月非農數據，總體來看（kàn）喜憂參半。就業數（shù）據方麵，美國6月新（xīn）增非農就業（yè）人數85萬人，預期72萬人，前值上修至58.3萬人，高於市場預期。然而美國失業（yè）率卻出現上升，美國6月失（shī）業率上（shàng）行至5.9%，弱於市場預期的5.6%，前值（zhí）為5.8%。
數據公布後，美（měi）元指數（shù）迅速衝高至92.759，隨後出現高（gāo）位回落。在（zài）美元指數回落下，近期受抑（yì）製的（de）大宗商（shāng）品皆迎來強勁反彈。從今（jīn）天收盤情況來看，鐵（tiě）礦石大（dà）漲5.51%，螺紋鋼上漲2.09%，滬銅（tóng）上漲1.73%，滬鎳上漲1.64%，不鏽鋼期貨2108合約（yuē）上漲（zhǎng）205元至16665元/噸。
美國非（fēi）農數據反映出什麽？又（yòu）會怎麽（me）樣影（yǐng）響美國的貨幣政策呢？
業內人士A：6月非農數據反映出兩點，一是通脹預期邊際減弱，二是就業恢複缺（quē）口較大。通脹方麵，隨著美國經濟恢複逐漸由商品消費轉向服（fú）務消費，而服務業價（jià）格受大宗商品價格影響較小，因此通脹預期減弱。就業方麵，目前缺口仍（réng）然（rán）較大，若按照每月恢複80萬人估算，就業缺口收斂至3%以下至少需要一個季度。從上述兩（liǎng）個方麵來看，美（měi）國當（dāng）前貨幣政策難以真正轉向，短（duǎn）期大宗商品仍有（yǒu）炒作基礎，而這（zhè）也被非農數據出（chū）來後的市場表現所印證。
業內人士B：失業率的（de）上（shàng）升可能（néng）更多是一種短期現象，隨著失業補貼退出、學生複課，勞動參與率或逐漸提升，就（jiù）業市場（chǎng）修複雖遲必至，若就業市場加速修複的趨勢進一步明確，就業市場對美聯儲Taper的支持將進一（yī）步得以鞏固，屆時大宗商品價（jià）格仍將承壓。
業內人士C：海外（wài）疫情（qíng）影響（xiǎng）正在由“短期衝擊模式”轉向“長期危機化模式（shì）”，盡管過（guò）度的財（cái）政補貼將逐步停止發放，但服務業修複將持續受（shòu）到全球疫情（qíng）複雜化的擾動，當前“Delta”變異病毒風險仍不可小覷。同時，補貼退出後美國製（zhì）造業的長（zhǎng）期脆弱性（xìng）將更顯著地（dì）體現出來，拉長（zhǎng）美國經濟複蘇時間，因此未來美國貨（huò）幣政策或“易鬆難緊”。