一、成本端水涨船高
在产能过剩的（de）大背景下，近年来钢（gāng）价（jià）整体以成本定价为主线，钢厂利润很难长时间维持高位（wèi），基本在盈亏平衡之间波动。从（cóng）成本端看，铁矿石价格短时间内连续暴涨再（zài）一（yī）次推升钢材生产成本，虽然近（jìn）期煤炭价格受政（zhèng）策调控（kòng）涨势放缓，不过在（zài）供应复苏缓慢、运力（lì）依然（rán）偏紧的情（qíng）况下，焦（jiāo）炭端成本大幅下降的可能性不大（dà），钢材生产成本仍将对钢价形成较强支撑。
二、供需并未显著恶化
从需求端看，地产依然延续景气局（jú）面，10月地产投资同（tóng）比增长13.5%，单月增（zēng）速创（chuàng）年内新高。另外（wài），PPP项目继续发力，基建增（zēng）速仍维持相对高位，制造业也延续景气局面，机械、汽车、 家电等行（háng）业产量维（wéi）持较（jiào）高增速。从供（gòng）给端（duān）看，尽管钢价大幅上涨，不过钢厂盈利并未显著改善，截至11月18日，全（quán）国盈利钢厂比例53.37%，较前期高点显 著回落，钢厂增产（chǎn）动能不足。结合供需面看，目前钢材供需并未（wèi）显著恶化，虽然钢厂难以获得太高利润，但（dàn）可以将成本端的上涨转（zhuǎn）移给下游行业。
三、市（shì）场（chǎng）预期逐渐好转
经过（guò）本轮恢复性上涨，钢材（cái）价格重回合理（lǐ）空间，钢铁企业（yè）经营情况显著改善。据中钢协统计，1-9月大中型钢厂实现利润252亿元，同比扭亏为盈，盈利企业的比重由去（qù）年年（nián）底的45%上升至78%。行业景（jǐng）气状况大（dà）为好转（zhuǎn）。但是（shì），这并不意味着钢铁行业已经摆脱困境，进入了（le）新的发展阶段。困扰行（háng）业的深层次问（wèn）题（tí）并未得到解（jiě）决。
随着我国经济（jì）发展进（jìn）入新常态，钢（gāng）材需求基（jī）本饱和。今年的需（xū）求虽然止降回升，但主要的贡（gòng）献行业为房地产，拉动力度已大不如前，况且后期房地产调整不可避 免地再次拖累用钢需求（qiú），从中长期来看，钢材需求呈下降趋势。另外，粗钢产能目前仍然严重过剩，产能利用率不足70%，远低于正常水平，钢（gāng）铁产能不是区域 性、结（jié）构性过剩，而是绝对过剩，这是行业最突出的问题。
去产能是一（yī）项长期复杂的系统工（gōng）程。虽然今（jīn）年钢铁行业已提前完成4500万吨去产能任务（wù），但退出的主要是落后产能和（hé）长期闲置产能，工作（zuò）阻力小，推进比较 顺利。明后年（nián）去产能（néng）将进入攻坚阶段：合规的在产产能关停、僵尸企业的退（tuì）出，将使地方政府和企业面临经济增长、债务处理、职（zhí）工安置等一（yī）系列难（nán）题。尤其令人担 忧的（de）是（shì），随着盈利回升，地方政府和企业去产能积极性降低，一些亏损停产的产能纷纷复产，甚至地条钢等落后产能卷土重来，进（jìn）一步加剧供应过剩压力，全（quán）行（háng）业再 陷亏（kuī）损境（jìng）地的警报并未解除。
应当清醒地看到，在钢材需求停滞、产能（néng）严重过剩（shèng）的情况下，钢材价格不具备持（chí）续上涨条件，钢铁行业（yè）盈利难以持续改善，甚至可（kě）能出现反复。当前应抓住有利 时（shí）机，坚定不移地推（tuī）进供给侧结构性改（gǎi）革，付出更多（duō）努力，承受更多阵痛，以达到转型升级、绿色发展的目标，最终实现钢铁行业由大到（dào）强的历史性跨越。
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