10月（yuè）10日寶鋼股份、武鋼股份兩企業將複牌。然而複牌前夕（xī），寶鋼和武鋼兩家大型鋼企合並之際，鋼企卻都收到了相關（guān）部門的問詢函。
重組後，去產（chǎn）能的任務怎麽辦？對於寶武重組，不（bú）久（jiǔ）前上交所發（fā）出的問（wèn）詢函，涉及了包括去產能在內的多個方麵。此外，問詢函（hán）還要求被吸並方對資產權屬瑕（xiá）疵及經營情況（kuàng），寶鋼股份退出股權激勵計劃相關的會計處理，以（yǐ）及對公司的財（cái）務影響等問題（tí）進行補充披露。
業界認為，寶武重組對去產能（néng）和鋼（gāng）鐵企業創（chuàng）出新路途，都有不小的示範（fàn）意義，因此才引起上交（jiāo）所的問詢。分析人（rén）士認為，寶武合並後的上市公司，將成為全球鋼鐵上市企業中粗鋼（gāng）產量排名第三的鋼鐵新巨人。
國（guó）際評級機構穆迪9月29日卻在報告（gào）中指出，武鋼運營及財務狀況相對較弱，可能會拉低寶鋼財務能力，穆迪由此認為整合對寶（bǎo）鋼而言具有負麵信用影響。不過穆迪（dí）也認為，作為政府供給（gěi）側改革的一部分，該重組將加速去產能，並增強生存下來鋼鐵企業的競爭力，寶鋼集團和武鋼集團（tuán）未來都將從中受益。
重組加速去產能
當外界對寶（bǎo）鋼和武鋼重組表示看好之際，兩家國內大型鋼鐵企業之間的整合（hé），引起了相（xiàng）關監管部（bù）門（mén）的注意。
9月27日寶鋼股份、武鋼（gāng）股份發布公告稱，公司收到了上交所的問詢函，要求進一（yī）步披露更詳細的重組計劃。
在問詢函中（zhōng），上交所（suǒ）要（yào）求（qiú）寶（bǎo）鋼和武（wǔ）鋼進一步披露的內容包括，寶鋼股份和武鋼股份（fèn）是否有減產能的任務指標。
對上交所的（de）問詢，兩公司近日向媒體表示，根據寶鋼集（jí）團和武鋼集團壓減產能責任（rèn）書的要求，寶鋼股份、武鋼股份2016—2017年內分別壓減465萬噸、140萬噸粗鋼產（chǎn）能，共605萬噸（dūn）。
寶鋼股份和武鋼股份表示，將按照寶（bǎo）鋼集團和武鋼集團壓減（jiǎn）產能責任書的要求，在規（guī）定的時間節點，根據市（shì）場環境的變化和（hé）自（zì）身業務發展的需要，按質按量完成鋼（gāng）鐵產能壓降的目標任務，兩（liǎng）公司（sī）壓縮產能的計劃不（bú）會因合並而受影（yǐng）響。
“爭取在2016年底提前完成上述兩年去產能目標任務。”寶鋼方（fāng）麵稱。
有分析師（shī）指出（chū），寶武重組之所以收到上交所（suǒ）問詢（xún）函，一定程度將影響鋼鐵（tiě）去產能的走勢。“如果因寶武重（chóng）組兩家（jiā）企業去產能目標就此終止，有（yǒu）可能會在行業產生一種示範效應（yīng），其他鋼企去產能任務也可能受到影響，也通過重組來規避去產能（néng）。若寶（bǎo）武這樣的龍頭鋼企強強組合後（hòu），仍然要去產（chǎn）能，那麽其他鋼企將沒有推托去產能的理（lǐ）由。因此對鋼鐵行業來說，寶武去產能是否（fǒu）會真正（zhèng）執行到位，將備受行（háng）業關（guān）注。”上（shàng）述（shù）分析師說。
獨立投資人李秋才（cái）認為，寶武合並還有另（lìng）一個潛在的示範作用（yòng），對處（chù）於困境內的鋼鐵行業來說，中國的鋼（gāng）鐵企業究竟從哪些方麵發展才有（yǒu）出路，而這也正是（shì）上交所在問詢函中提出的轉型升級的問題。
在寶鋼的官網（wǎng）上，用醒目的（de）圖片標出了這樣一係列數字：2015年實現銷售收入2300億元，利潤10.3億元（yuán），鋼鐵主業完成鋼產量3611萬噸，位列全（quán）球鋼鐵企業第5位。與武鋼合並後，新組建（jiàn）的鋼鐵企業的粗鋼產量有望躍（yuè）居全國（guó）排名第3的超級鋼企。
在業界看來，做大規模與做強是兩個概念。在做大規（guī）模的時候，技術上能否（fǒu）保持（chí）領先真正做強（qiáng），將決定鋼企（qǐ）在行業中的江湖地位。
對於轉（zhuǎn）型升級的問詢，業界認為兩家公司（sī）未來將聚焦於高（gāo）端（duān）領域產品。在寶鋼和武鋼的核心優勢產品中，包括汽車用（yòng）鋼、矽鋼、鍍錫（鉻）板、工（gōng）程用鋼、高等級（jí）薄板等，這些都是現代製造業的重要原材料，市場（chǎng）前景良好。
“雖（suī）然（rán）國內鋼產量很大，但不（bú）少領域的特殊鋼材，國內很多鋼企在價格和（hé）質量上難以與國外先進企業競爭（zhēng）。如果在高端領域能開辟一條新路，將是寶武對行業（yè）的貢獻。”李（lǐ）秋才（cái）說。
整合增（zēng）強盈利能（néng）力（lì）
寶鋼武鋼“結婚”後，日子會過得更火紅嗎？
當外界為這兩家鋼（gāng）企歡呼，投資界認為新一輪整合（hé）將給（gěi）兩家企業帶來（lái）利好的（de）時（shí）候，國際評級機構穆迪在（zài）9月29日的評級中，卻認為寶鋼與武（wǔ）鋼的重組，對寶鋼而言具有負麵信用（yòng）影響。
“武鋼（gāng）集團的運營及財務狀（zhuàng）況較弱，因而可能會拉（lā）低寶鋼集團的財務（wù）能力。比如，兩家公司合（hé）並後債務/EBITDA比率接近9.4倍，遠高於寶（bǎo）鋼集團2015年5.7倍的水平（píng）。該指標變弱可能會加大（dà）寶鋼（gāng）集團有限（xiàn）公司的評級下調壓（yā）力。”穆（mù）迪在最新的報告中說。
穆迪指出，寶武重組將涵蓋（gài）預期的產能削減、定價、成本和利潤率的改善、裁員補償相關成（chéng）本，以及重組後（hòu）聯合集團可（kě）能的業務戰略及債務水平（píng），將對（duì）兩家公司業績產生重要影響。
其實武鋼（gāng）上（shàng）半年的（de）盈利，正在從低穀期走出。
據武鋼股份（fèn）數（shù）據，公司上半年也實現淨利潤2.73億元，比（bǐ）去年75億元的虧損規（guī）模實現大幅扭虧。武鋼扭虧為盈，為與寶鋼的整合留（liú）下了一定的想（xiǎng）象空間。
在整合前的日子，寶（bǎo）鋼也並非順風順水。與武鋼相似的是，披露與武鋼進行（háng）整合消息前的一（yī）年多時間裏，寶（bǎo）鋼也在努力走出低迷期。
寶鋼在官網對（duì）外所（suǒ）標出的傲人（rén）數字的背後，其去年經曆了十幾年以來的低穀期。
寶鋼股份今年（nián）半年報顯示，上半年營業收入達到779.9億元，比去年同期807.7億元的收入，略（luè）下降了3.44%。經營產生的現金流淨額約82.8億，比去年同期94億下滑約12%。
雖然這樣的成績單算不上完美，但寶鋼正（zhèng）在走（zǒu）出去年以來的低迷地帶。
寶鋼2015年報顯示，公司去（qù）年實現淨利潤10.13億元。這一數字較2014年的58.23億元減少了48.1億元，創下幾年以來的新低。
有媒體報（bào）道，去年寶鋼的鋼（gāng）鐵主業利潤總額出現了下降；而在2013、2014年，寶鋼鋼鐵主業分別盈利（lì）60.9億元和37.5億元。
“鋼鐵行業去年以來都不景氣，這是普遍行情，寶鋼也受（shòu）到行業低迷（mí）的影響。”一位分析師說。
麵對行業的艱難，武（wǔ）鋼和寶鋼方麵認為，重組後兩家（jiā）企業將增加協同效應，有助於增強盈利能力。
“憑借先進的研發（fā）和技術優勢、具有競爭力的成本和服務優勢，重組後的寶（bǎo）武將通過采購、銷售、產品（pǐn）研發、技術創新、企（qǐ）業文化等方麵（miàn）的有（yǒu）效整合，充分發揮規模效應和協（xié）同效應，實現一體化（huà）運營，並進一（yī）步加強持續盈利能力。”接近寶鋼和武鋼的（de）人士表示。
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